Decentralized Finance (DeFi) bezieht sich auf ein Ökosystem von Finanzanwendungen, die auf Blockchain-Netzwerken aufbauen. Genauer gesagt, kann sich der Begriff Decentralized Finance auf eine Bewegung beziehen, die darauf abzielt, ein Open-Source-, erlaubnisfreies und transparentes Finanzdienstleistungsökosystem zu schaffen, das für alle zugänglich ist und ohne jegliche zentrale Autorität funktioniert. Benutzer behalten die volle Kontrolle über ihre Vermögenswerte und interagieren mit diesem Ökosystem mithilfe von Peer-to-Peer (P2P) und dezentralen Anwendungen (dApps).
Der Hauptvorteil von DeFi ist der einfache Zugang zu Finanzdienstleistungen, insbesondere für diejenigen, die vom derzeitigen Finanzsystem isoliert sind. Ein weiterer potenzieller Vorteil von DeFi ist das modulare Framework, auf dem es aufbaut – interoperable DeFi-Anwendungen auf öffentlichen Blockchains werden möglicherweise völlig neue Finanzmärkte, Produkte und Dienstleistungen schaffen. Einer der wichtigsten Bereiche und Use Cases der Blockchain-Technologie ist die Eliminierung unnötiger Mittelsmänner, wodurch Prozesse effizienter und kostengünstiger werden.
Wie funktioniert DeFi?
Die globale Wirtschaft operiert heute auf verschiedenen Systemen, die erhebliche Mengen an Kapital und Schiedsgerichtsbarkeit an große, zentralisierte Finanzinstitute delegieren. Dies schließt oft neue Benutzer von der Teilnahme an Finanzmärkten aus und schränkt die Entwickler in der Erstellung neuer Finanzprodukte ein. Ein fragmentiertes und hochbarrieres Wirtschaftssystem führt zu einem stagnierenden, undurchsichtigen und manchmal unzuverlässigen Finanzsystem, das den Benutzernachfrage nicht gerecht wird und gleichzeitig systemische Risiken birgt.
DeFi-Anwendungen laufen auf öffentlicher Blockchain-Infrastruktur, die in der Open-Source-Bewegung verwurzelt ist. Jeder mit einer Internetverbindung kann auf ein globales, dezentralisiertes und Peer-to-Peer-Finanzsystem zugreifen, ohne jemals einem Verwalter seine Vermögenswerte anvertrauen zu müssen. Da DeFi-Anwendungen auf derselben Infrastruktur (d.h. einer Blockchain) laufen, wird ihre zugrunde liegende Logik durch eine inhärent sichere und deterministische Umgebung durchgesetzt, die vollständige Transparenz über die Regeln des Systems bietet und eine nahtlose Konnektivität zwischen verschiedenen DeFi-Anwendungen ermöglicht.
Hauptvorteile von DeFi
Programmierbarkeit
Hoch programmierbare Smart Contracts automatisieren die Ausführung und ermöglichen die Erstellung neuer Finanzinstrumente und digitaler Vermögenswerte.
Unveränderlichkeit
Fälschungssichere Datenkoordination über die dezentrale Architektur einer Blockchain erhöht die Sicherheit und Nachprüfbarkeit.
Interoperabilität
Ethereums komponierbarer Software-Stack stellt sicher, dass DeFi-Protokolle und -Anwendungen so gebaut sind, dass sie miteinander integriert und ergänzt werden können. Mit DeFi haben Entwickler und Produktteams die Flexibilität, auf bestehenden Protokollen aufzubauen, Schnittstellen anzupassen und Drittanbieter-Anwendungen zu integrieren.
Transparenz
Auf der öffentlichen Ethereum-Blockchain wird jede Transaktion an andere Benutzer im Netzwerk übertragen und von diesen verifiziert. Diese Transparenz rund um Transaktionsdaten ermöglicht nicht nur eine reichhaltige Datenanalyse, sondern stellt auch sicher, dass Netzwerkaktivitäten für jeden Benutzer verfügbar sind. Ethereum und die darauf laufenden DeFi-Protokolle sind ebenfalls mit Open-Source-Code gebaut, der für jeden einsehbar, überprüfbar und erweiterbar ist.
Erlaubnisfreiheit
Im Gegensatz zu traditionellen Finanzsystemen ist DeFi durch offenen, erlaubnisfreien Zugang definiert: Jeder mit einer Krypto-Wallet und einer Internetverbindung, unabhängig von seiner geografischen Lage und oft ohne Mindestkapitalanforderungen, kann auf DeFi-Anwendungen zugreifen, die auf Ethereum gebaut wurden.
Selbstverwahrung
Durch die Verwendung von Web3-Wallets wie MetaMask zur Interaktion mit erlaubnisfreien Finanzanwendungen und -protokollen behalten DeFi-Marktteilehmer jederzeit die Kontrolle über ihre Vermögenswerte und persönlichen Daten.
Anwendungsfälle für DeFi
Dezentrale Börsen (DEXs)
Dezentrale Börsen (DEXs) sind Kryptowährungsbörsen, die ohne zentrale Autorität betrieben werden und es Benutzern ermöglichen, Peer-to-Peer zu handeln und die Kontrolle über ihre Gelder zu behalten. DEXs reduzieren das Risiko von Preismanipulationen sowie Hacking und Diebstahl, da Krypto-Vermögenswerte niemals im Besitz der Börse selbst sind. Der Bereich der dezentralen Börsen ist einer der wichtigsten im gesamten DeFi-Bereich.
Beispiele:
- Uniswap: Uniswap ist eine der größten und bekanntesten dezentralen Börsen auf der Ethereum-Blockchain. Sie verwendet ein Automated Market Maker (AMM)-Modell, um den Handel zwischen verschiedenen ERC-20-Token zu ermöglichen.
- Jupiter: Jupiter ist eine dezentrale Börse auf der Solana-Blockchain, die es Benutzern ermöglicht, digitale Assets effizient und kostengünstig zu handeln.
- Trader Joe: Trader Joe ist eine führende DEX auf der Avalanche-Blockchain und bietet eine Vielzahl von Funktionen, darunter Handel, Lending und Staking.
- MuesliSwap: MuesliSwap ist die erste dezentrale Börse auf der Cardano-Blockchain, die es Benutzern ermöglicht, ADA und andere Token zu handeln.
- Stacks (STX): Stacks bietet eine DEX für den Handel von Bitcoin und ermöglicht dezentrale Finanzanwendungen auf der Bitcoin-Blockchain.
Derivate
Ethereum-basierte Smart Contracts ermöglichen die Erstellung tokenisierter Derivate, deren Wert sich aus der Performance eines zugrunde liegenden Vermögenswertes ableitet und bei denen Gegenparteivereinbarungen im Code fest verankert sind. DeFi-Derivate können reale Vermögenswerte wie Fiat-Währungen, Anleihen und Rohstoffe sowie Kryptowährungen repräsentieren.
Beispiele:
- DYDX: DYDX bietet eine dezentralisierte Handelsplattform für Derivate und ermöglicht Margin-Trading, Perpetuals und Spot-Trading. Die Plattform nutzt Smart Contracts, um den Handel direkt von der Wallet der Nutzer aus zu ermöglichen.
- GMX: GMX ist eine dezentrale Börse für Perpetuals und Spot-Trading auf der Ethereum- und Arbitrum-Blockchain. Sie bietet eine benutzerfreundliche Oberfläche und ermöglicht es Nutzern, Derivate ohne zentrale Kontrolle zu handeln.
- Gains Network: Gains Network bietet dezentrale, auf Chainlink-Oracles basierende Derivate und Perpetuals auf Polygon. Die Plattform zielt darauf ab, eine benutzerfreundliche Erfahrung mit niedrigen Transaktionskosten zu bieten.
Vermögensverwaltung
Mit DeFi-Protokollen bist du der Verwalter deiner eigenen Krypto-Fonds. Krypto-Wallets wie MetaMask, Gnosis Safe und Argent helfen dir, sicher und einfach mit dezentralen Anwendungen zu interagieren, um alles zu tun, von Kauf, Verkauf und Übertragung von Krypto bis hin zum Verdienen von Zinsen auf deine digitalen Vermögenswerte.
Compliance und KYT
In der traditionellen Finanzwelt stützen sich Compliance-Maßnahmen auf Anti-Geldwäsche- und Terrorismusfinanzierungsrichtlinien, die auf KYC (Know Your Customer) basieren. Im DeFi-Bereich ermöglicht Ethereums dezentrale Infrastruktur fortschrittliche Compliance-Analysen rund um das Verhalten teilnehmender Adressen anstatt der Identität der Teilnehmer. Diese KYT (Know Your Transaction)-Analysen helfen, Risiken in Echtzeit zu bewerten und gegen Betrug und Finanzkriminalität zu schützen.
Beispiele:
- Chainalysis: Chainalysis bietet fortschrittliche Blockchain-Analyse- und Compliance-Tools, die es Unternehmen ermöglichen, Transaktionen zu überwachen und Risiken zu bewerten.
- Elliptic: Elliptic bietet Lösungen zur Erkennung und Verhinderung von Finanzkriminalität auf der Blockchain und unterstützt Unternehmen bei der Einhaltung von Vorschriften.
- CipherTrace: CipherTrace bietet umfassende Lösungen für Blockchain-Forensik, Transaktionsüberwachung und Compliance, um Finanzkriminalität zu bekämpfen.
DAOs
Ein DAO ist eine dezentrale autonome Organisation, die nach transparenten Regeln auf der Ethereum-Blockchain zusammenarbeitet und keine zentrale, administrative Einheit benötigt. Mehrere beliebte Protokolle im DeFi-Bereich haben DAOs gegründet, um Fundraising zu betreiben, finanzielle Operationen zu verwalten und die Governance an die Community zu dezentralisieren.
Beispiele:
- MakerDAO: MakerDAO verwaltet den Stablecoin DAI und ermöglicht es der Community, über wichtige Entscheidungen abzustimmen, die das Protokoll betreffen.
- Compound: Compound ist ein dezentralisiertes Kreditprotokoll, das durch eine DAO gesteuert wird, die über die Entwicklung und Verwaltung des Protokolls entscheidet.
- Aragon: Aragon bietet eine Plattform zur Erstellung und Verwaltung von DAOs, die es Benutzern ermöglicht, Organisationen dezentral zu betreiben.
Daten und Analytik
DeFi-Protokolle bieten aufgrund ihrer beispiellosen Transparenz bei Transaktionsdaten und Netzwerkaktivitäten einzigartige Vorteile für die Datenentdeckung, -analyse und Entscheidungsfindung rund um finanzielle Chancen und Risikomanagement. Das explosive Wachstum neuer DeFi-Anwendungen hat zur Entwicklung zahlreicher Tools und Dashboards geführt.
Beispiele:
- DeFi Pulse: DeFi Pulse bietet Echtzeit-Daten und Analysen zu den größten DeFi-Protokollen, einschließlich gesperrtem Wert und Plattformrisiken.
- Dune Analytics: Dune Analytics ermöglicht es Benutzern, benutzerdefinierte Abfragen zu schreiben und Dashboards zu erstellen, um Blockchain-Daten zu visualisieren und zu analysieren.
- Zapper: Zapper bietet ein Dashboard zur Verwaltung und Überwachung von DeFi-Portfolios und ermöglicht es Benutzern, ihre Investitionen in verschiedenen Protokollen zu verfolgen.
- Glassnode: Glassnode ist ein führender Anbieter von On-Chain-Daten und Analytik und bietet umfassende Einblicke in Blockchain-Transaktionen und Netzwerkaktivitäten.
Gaming
Die Komponierbarkeit von DeFi hat Entwicklern von Produktplattformen Möglichkeiten eröffnet, DeFi-Protokolle direkt in eine Vielzahl von vertikalen Plattformen zu integrieren. Ethereum-basierte Spiele sind ein beliebter Anwendungsfall für DeFi, da sie eingebaute Wirtschaftssysteme und innovative Anreizmodelle bieten.
Beispiele:
- Axie Infinity: Axie Infinity ist ein Blockchain-basiertes Spiel, in dem Spieler digitale Haustiere namens Axies sammeln, züchten und bekämpfen können. Es bietet eine vollständige DeFi-Integration mit In-Game-Ökonomie und NFTs.
- Illuvium: Illuvium ist ein Blockchain-basiertes Open-World-Spiel, bei dem Spieler Kreaturen namens Illuvials sammeln, trainieren und bekämpfen können. Das Spiel bietet NFTs und DeFi-Integration für eine einzigartige Spielerfahrung.
- The Sandbox: The Sandbox ist eine virtuelle Welt, in der Spieler Grundstücke kaufen, bauen und handeln können. Es integriert DeFi-Elemente, um eine lebendige Wirtschaft innerhalb des Spiels zu schaffen.
Identität
Dezentrale Finanzprotokolle in Kombination mit blockchain-basierten Identitätssystemen bieten eine Möglichkeit, zuvor ausgeschlossene Benutzer zu einem wirklich globalen Wirtschaftssystem zu verhelfen.
Beispiele:
- Civic: Civic bietet eine sichere Identitätsplattform, die es Benutzern ermöglicht, ihre Identität auf der Blockchain zu verifizieren und zu verwalten.
- Worldcoin: Worldcoin zielt darauf ab, jedem Menschen auf der Welt eine digitale Identität und ein universelles Grundeinkommen zu ermöglichen, indem es Blockchain-Technologie nutzt.
- SelfKey: SelfKey ist eine Identitätsplattform, die Benutzern die Kontrolle über ihre Identitätsdaten gibt und die Verwaltung von Identitätsdokumenten auf der Blockchain ermöglicht.
Versicherung
DeFi ist ein aufstrebender Bereich mit einhergehenden Risiken wie Smart Contract Bugs und Sicherheitslücken. Eine Reihe innovativer Versicherungsalternativen ist auf den Markt gekommen, um Benutzern den Kauf von Versicherungen zu erleichtern und ihre Vermögenswerte zu schützen.
Beispiele:
- Nexus Mutual: Nexus Mutual bietet eine Smart Contract-Versicherung, die vor unbeabsichtigten Verwendungen von Smart Contract Code schützt.
- Etherisc: Etherisc entwickelt dezentrale Versicherungsprotokolle, die es Benutzern ermöglichen, Versicherungspolicen für verschiedene Anwendungen abzuschließen.
- InsurAce: InsurAce ist eine dezentrale Versicherungsplattform, die eine breite Palette von DeFi-Versicherungsprodukten anbietet, einschließlich Schutz vor Protokollausfällen und Smart Contract-Risiken.
Kreditvergabe
Peer-to-Peer-Kredit- und Darlehensprotokolle sind einige der am häufigsten genutzten Anwendungen im DeFi-Ökosystem.
Beispiele:
- Aave: Aave ist ein dezentralisiertes Kreditprotokoll, das es Benutzern ermöglicht, Krypto-Vermögenswerte zu verleihen und zu leihen. Das Protokoll bietet variable und feste Zinssätze sowie innovative Funktionen wie Blitzkredite.
- Compound: Compound ist ein autonomes Zinsprotokoll, das es Benutzern ermöglicht, Zinsen auf ihre Krypto-Vermögenswerte zu verdienen oder Kredite aufzunehmen. Das Protokoll passt die Zinssätze automatisch an das Verhältnis von Angebot und Nachfrage an.
- Cream Finance: Cream Finance bietet Kredit- und Darlehensdienste sowie innovative Funktionen wie liquiditätsbasierte Anreize und eine breite Palette unterstützter Vermögenswerte.
Margin Handel
Margin-Trader im traditionellen Finanzwesen können ihre Trades durch das Leihen von Mitteln von einem Broker (der dann als Sicherheit für ein Darlehen dient) hebeln. DeFi Margin Handel wird von dezentralen, nicht-verwahrenden Kreditprotokollen ermöglicht.
Beispiele:
- dYdX: dYdX bietet Margin-Handel und Perpetuals mit hohen Hebeln und ermöglicht es Benutzern, ihre Trades zu hebeln, ohne dass ein zentraler Vermittler erforderlich ist.
- Fulcrum: Fulcrum ist eine dezentrale Plattform für Margin-Trading und Leverage. Benutzer können Long- und Short-Positionen eingehen, indem sie Smart Contracts nutzen.
- Kine Protocol: Kine Protocol ist eine dezentrale Plattform für Margin-Trading und Perpetuals, die eine benutzerfreundliche Oberfläche und hohe Hebelwirkungen bietet.
Staking und Liquidity Providing
Staking und Liquiditätsbereitstellung sind zentrale Komponenten des DeFi-Ökosystems, die es Benutzern ermöglichen, passives Einkommen zu erzielen und gleichzeitig zur Stabilität und Sicherheit von DeFi-Protokollen beizutragen.
Staking: Benutzer können ihre Kryptowährungen in einem DeFi-Protokoll staken, um das Netzwerk zu sichern und im Gegenzug Belohnungen zu erhalten. Ein Beispiel ist das Staking von ETH auf der Ethereum 2.0 Blockchain, bei dem Benutzer Zinsen für das Validieren von Transaktionen verdienen.
Liquidity Providing: Benutzer können Liquidität bereitstellen, indem sie ihre Vermögenswerte in Liquiditätspools auf DEXs einzahlen. Dies ermöglicht den Handel und generiert gleichzeitig Handelsgebühren für die Liquiditätsanbieter. Ein Beispiel ist das Bereitstellen von Liquidität auf Uniswap, wo Benutzer Gebühren verdienen, wenn andere Benutzer Token in ihren Pools tauschen.
Stablecoins
Stablecoins sind Kryptowährungen, die an stabile Vermögenswerte wie Fiat, Gold oder andere Kryptowährungen gebunden sind. Sie wurden entwickelt, um die Volatilität von Kryptowährungen zu verringern und Blockchains zu einer praktikablen Zahlungslösung zu machen.
Beispiele:
- Tether (USDT): Der bekannteste und am häufigsten verwendete Stablecoin, der an den US-Dollar gebunden ist.
- USD Coin (USDC): Ein Stablecoin, der von Circle und Coinbase entwickelt wurde und ebenfalls an den US-Dollar gebunden ist.
- Dai (DAI): Ein dezentraler Stablecoin, der von Krypto-Vermögenswerten besichert ist und von MakerDAO ausgegeben wird.
- Cryptofranc (XCHF): Ein Stablecoin, der an den Schweizer Franken gebunden ist und auf der Ethereum-Blockchain basiert.
- Frankencoin (ZCHF): Ein weiterer Stablecoin, der an den Schweizer Franken gebunden ist und ebenfalls auf der Ethereum-Blockchain basiert.
Tokenisierung
Tokenisierung ist eine der Grundlagen der dezentralen Finanzen und eine native Funktionalität der Ethereum-Blockchain. Token treiben nicht nur das Netzwerk an, sondern eröffnen auch eine Vielzahl von wirtschaftlichen Möglichkeiten. Einfach ausgedrückt ist ein Token ein digitaler Vermögenswert, der auf einer Blockchain erstellt, ausgegeben und verwaltet wird. Tokens sind sicher und sofort übertragbar und können mit einer Reihe von eingebauten Funktionalitäten programmiert werden.
Beispiele:
- Aktionariat: Aktionariat bietet eine Plattform zur Tokenisierung von Unternehmensanteilen, die es Unternehmen ermöglicht, Aktien auf der Blockchain auszugeben und zu verwalten.
- BrickMark: BrickMark ist auf die Tokenisierung von Immobilien spezialisiert und ermöglicht es Investoren, in tokenisierte Immobilienprojekte zu investieren.
Mit welchen Herausforderungen ist DeFi konfrontiert?
Schlechte Performance
Blockchains sind von Natur aus langsamer als ihre zentralen Gegenstücke, was sich auf die darauf aufbauenden Anwendungen auswirkt. Die Entwickler von DeFi-Anwendungen müssen diese Einschränkungen berücksichtigen und ihre Produkte entsprechend optimieren.
Hohes Risiko von Benutzerfehlern
DeFi-Anwendungen übertragen die Verantwortung von den Vermittlern auf den Nutzer. Dies kann für viele ein negativer Aspekt sein. Die Entwicklung von Produkten, die das Risiko von Anwenderfehlern minimieren, ist eine besonders schwierige Herausforderung, wenn die Produkte auf unveränderlichen Blockchains eingesetzt werden.
Schlechte Benutzererfahrung
Derzeit erfordert die Verwendung von DeFi-Anwendungen einen zusätzlichen Aufwand für den Benutzer. Damit DeFi-Anwendungen ein Kernelement des globalen Finanzsystems sein können, müssen sie einen konkreten Nutzen bieten, der die Nutzer dazu anregt, vom traditionellen System abzuweichen.
Überladenes Ökosystem
Es kann eine gewaltige Aufgabe sein, die Anwendung zu finden, die für einen bestimmten Anwendungsfall am besten geeignet ist, und die Benutzer müssen in der Lage sein, die beste Wahl zu treffen. Die Herausforderung besteht nicht nur darin, die Anwendungen zu erstellen, sondern auch darüber nachzudenken, wie sie in das breitere DeFi-Ökosystem passen.
Fazit
Decentralized Finance konzentriert sich auf den Aufbau von Finanzdienstleistungen, die vom traditionellen finanziellen und politischen System getrennt sind. Dies würde ein offeneres Finanzsystem ermöglichen und könnte möglicherweise Präzedenzfälle von Zensur und Diskriminierung auf der ganzen Welt verhindern.
Obwohl es wie eine verlockende Idee aussieht, profitiert nicht alles von der Dezentralisierung. Die Suche nach den Anwendungsfällen, die für die Eigenschaften von Blockchains am besten geeignet sind, ist entscheidend für den Aufbau einer Auswahl von nützlichen offenen Finanzprodukten.
Im Erfolgsfall wird DeFi die Macht von großen zentralisierten Organisationen übernehmen und sie in die Hände der Open-Source-Community und des Einzelnen legen. Ob dadurch ein effizienteres Finanzsystem geschaffen wird, wird sich entscheiden, sobald DeFi für die Akzeptanz in der breiten Masse bereit ist.
Häufig gestellte Fragen zu DeFi
Was ist der Unterschied zwischen DeFi und traditionellem Finanzwesen? DeFi basiert auf dezentralen Technologien wie Blockchains und Smart Contracts, die den Bedarf an zentralen Autoritäten und Vermittlern eliminieren. Traditionelles Finanzwesen hingegen stützt sich auf zentrale Institutionen wie Banken und Regierungen.
Wie sicher sind DeFi-Protokolle? Die Sicherheit von DeFi-Protokollen hängt von der Qualität des zugrunde liegenden Codes und der verwendeten Sicherheitsmechanismen ab. Während die Blockchain-Technologie selbst als sicher gilt, können Fehler im Smart Contract Code zu Sicherheitslücken führen.
Welche Rolle spielen Stablecoins im DeFi-Ökosystem? Stablecoins bieten eine stabile Wertaufbewahrung und werden häufig in DeFi-Protokollen verwendet, um Volatilität zu minimieren und Transaktionen zu erleichtern. Sie sind an stabile Vermögenswerte wie Fiat-Währungen gebunden und spielen eine wichtige Rolle bei der Schaffung von Liquidität und Stabilität im DeFi-Ökosystem.
