Was ist Decentralized Finance (DeFi)?

Einleitung

Decentralized Finance (DeFi) bezieht sich auf ein Ökosystem von Finanzanwendungen, die auf Blockchain-Netzwerken aufbauen. Genauer gesagt, kann sich der Begriff Decentralized Finance auf eine Bewegung beziehen, die darauf abzielt, ein Open-Source-, erlaubnisfreies und transparentes Finanzdienstleistungsökosystem zu schaffen, das für alle zugänglich ist und ohne jegliche zentrale Autorität funktioniert. Benutzer behalten die volle Kontrolle über ihre Vermögenswerte und interagieren mit diesem Ökosystem mithilfe von Peer-to-Peer (P2P) und dezentralen Anwendungen (dApps).

Der Hauptvorteil von DeFi ist der einfache Zugang zu Finanzdienstleistungen, insbesondere für diejenigen, die vom derzeitigen Finanzsystem isoliert sind. Ein weiterer potenzieller Vorteil von DeFi ist das modulare Framework, auf dem es aufbaut – interoperable DeFi-Anwendungen auf öffentlichen Blockchains werden möglicherweise völlig neue Finanzmärkte, Produkte und Dienstleistungen schaffen.

Einer der wichtigsten Bereiche und Use Cases der Blockchain-Technologie ist die Eliminierung unnötiger Mittelsmänner, wodurch Prozesse effizienter und kostengünstiger werden.

Wie funktioniert DeFi?

Decentralized Finance (DeFi) ist ein innovatives Finanzökosystem, das auf Blockchain-Netzwerken basiert und darauf abzielt, traditionelle Finanzdienstleistungen zu revolutionieren. DeFi verfolgt die Vision, ein offenes, erlaubnisfreies und transparentes System zu schaffen, das für alle zugänglich ist – ohne zentrale Behörden oder Vermittler. Nutzer behalten die volle Kontrolle über ihre Vermögenswerte und interagieren direkt über Peer-to-Peer (P2P)-Netzwerke und dezentrale Anwendungen (dApps).

Ein entscheidender Vorteil von DeFi ist der Zugang zu Finanzdienstleistungen für Menschen, die im traditionellen Finanzsystem benachteiligt sind. Schätzungen zufolge haben weltweit rund 2 Milliarden Menschen keinen Zugang zu formalen Finanzprodukten wie Bankkonten oder Krediten. Dies wurde im Global Findex Database Bericht der Weltbank bestätigt. DeFi bietet diesen Menschen die Möglichkeit, am globalen Finanzsystem teilzunehmen, ohne von zentralen Finanzinstituten abhängig zu sein. Darüber hinaus ermöglicht DeFi eine modulare Struktur: Interoperable Anwendungen auf öffentlichen Blockchains schaffen neue Finanzmärkte, Produkte und Dienstleistungen. Ein herausragendes Merkmal von DeFi ist die Eliminierung von Mittelsmännern, was Finanzprozesse effizienter und kostengünstiger macht.

DeFi-Anwendungen laufen auf öffentlicher Blockchain-Infrastruktur, die in der Open-Source-Bewegung verwurzelt ist. Jeder mit einer Internetverbindung kann auf ein globales, dezentralisiertes und Peer-to-Peer-Finanzsystem zugreifen, ohne jemals einem Verwalter seine Vermögenswerte anvertrauen zu müssen. Da DeFi-Anwendungen auf derselben Infrastruktur (d.h. einer Blockchain) laufen, wird ihre zugrunde liegende Logik durch eine inhärent sichere und deterministische Umgebung durchgesetzt, die vollständige Transparenz über die Regeln des Systems bietet und eine nahtlose Konnektivität zwischen verschiedenen DeFi-Anwendungen ermöglicht.

Hauptvorteile von DeFi

Programmierbarkeit

Hoch programmierbare Smart Contracts automatisieren die Ausführung und ermöglichen die Erstellung neuer Finanzinstrumente und digitaler Vermögenswerte.

Unveränderlichkeit

Fälschungssichere Datenkoordination über die dezentrale Architektur einer Blockchain erhöht die Sicherheit und Nachprüfbarkeit.

Interoperabilität

Ethereums komponierbarer Software-Stack stellt sicher, dass DeFi-Protokolle und -Anwendungen so gebaut sind, dass sie miteinander integriert und ergänzt werden können. Mit DeFi haben Entwickler und Produktteams die Flexibilität, auf bestehenden Protokollen aufzubauen, Schnittstellen anzupassen und Drittanbieter-Anwendungen zu integrieren.

Transparenz

Auf der öffentlichen Ethereum-Blockchain wird jede Transaktion an andere Benutzer im Netzwerk übertragen und von diesen verifiziert. Diese Transparenz rund um Transaktionsdaten ermöglicht nicht nur eine reichhaltige Datenanalyse, sondern stellt auch sicher, dass Netzwerkaktivitäten für jeden Benutzer verfügbar sind. Ethereum und die darauf laufenden DeFi-Protokolle sind ebenfalls mit Open-Source-Code gebaut, der für jeden einsehbar, überprüfbar und erweiterbar ist.

Erlaubnisfreiheit

Im Gegensatz zu traditionellen Finanzsystemen ist DeFi durch offenen, erlaubnisfreien Zugang definiert: Jeder mit einer Krypto-Wallet und einer Internetverbindung, unabhängig von seiner geografischen Lage und oft ohne Mindestkapitalanforderungen, kann auf DeFi-Anwendungen zugreifen.

Selbstverwahrung

Durch die Verwendung von Web3-Wallets wie MetaMask zur Interaktion mit erlaubnisfreien Finanzanwendungen und -protokollen behalten DeFi-Marktteilehmer jederzeit die Kontrolle über ihre Vermögenswerte und persönlichen Daten.

Anwendungsfälle für DeFi

Dezentrale Börsen (DEXs)

Dezentrale Börsen (DEXs) sind Kryptowährungsbörsen, die ohne zentrale Autorität betrieben werden und es Benutzern ermöglichen, Peer-to-Peer zu handeln und die Kontrolle über ihre Gelder zu behalten. DEXs reduzieren das Risiko von Preismanipulationen sowie Hacking und Diebstahl, da Krypto-Vermögenswerte niemals im Besitz der Börse selbst sind. Der Bereich der dezentralen Börsen ist einer der wichtigsten im gesamten DeFi-Bereich.

Beispiele:

• Uniswap: Uniswap ist eine der grössten und bekanntesten dezentralen Börsen auf der Ethereum-Blockchain. Sie verwendet ein Automated Market Maker (AMM)-Modell, um den Handel zwischen verschiedenen ERC-20-Token zu ermöglichen.
• Jupiter: Jupiter ist eine dezentrale Börse auf der Solana-Blockchain, die es Benutzern ermöglicht, digitale Assets effizient und kostengünstig zu handeln.
• Trader Joe: Trader Joe ist eine führende DEX auf der Avalanche-Blockchain und bietet eine Vielzahl von Funktionen, darunter Handel, Lending und Staking.
• MuesliSwap: MuesliSwap ist die erste dezentrale Börse auf der Cardano-Blockchain, die es Benutzern ermöglicht, ADA und andere Token zu handeln.
• Stacks (STX): Stacks bietet eine DEX für den Handel von Bitcoin und ermöglicht dezentrale Finanzanwendungen auf der Bitcoin-Blockchain.

Derivate

Ethereum-basierte Smart Contracts ermöglichen die Erstellung tokenisierter Derivate, deren Wert sich aus der Performance eines zugrunde liegenden Vermögenswertes ableitet und bei denen Gegenparteivereinbarungen im Code fest verankert sind. DeFi-Derivate können reale Vermögenswerte wie Fiat-Währungen, Anleihen und Rohstoffe sowie Kryptowährungen repräsentieren.

Beispiele:

• DYDX: DYDX bietet eine dezentralisierte Handelsplattform für Derivate und ermöglicht Margin-Trading, Perpetuals und Spot-Trading. Die Plattform nutzt Smart Contracts, um den Handel direkt von der Wallet der Nutzer aus zu ermöglichen.
• GMX: GMX ist eine dezentrale Börse für Perpetuals und Spot-Trading auf der Ethereum- und Arbitrum-Blockchain. Sie bietet eine benutzerfreundliche Oberfläche und ermöglicht es Nutzern, Derivate ohne zentrale Kontrolle zu handeln.
• Gains Network: Gains Network bietet dezentrale, auf Chainlink-Oracles basierende Derivate und Perpetuals auf Polygon. Die Plattform zielt darauf ab, eine benutzerfreundliche Erfahrung mit niedrigen Transaktionskosten zu bieten.

Vermögensverwaltung

Mit DeFi-Protokollen bist du der Verwalter deiner eigenen Krypto-Fonds. Krypto-Wallets wie MetaMask, Gnosis Safe und Argent helfen dir, sicher und einfach mit dezentralen Anwendungen zu interagieren, um alles zu tun, von Kauf, Verkauf und Übertragung von Krypto bis hin zum Verdienen von Zinsen auf deine digitalen Vermögenswerte.

Compliance und KYT

In der traditionellen Finanzwelt stützen sich Compliance-Massnahmen auf Anti-Geldwäsche- und Terrorismusfinanzierungsrichtlinien, die auf KYC (Know Your Customer) basieren. Im DeFi-Bereich ermöglicht Ethereums dezentrale Infrastruktur fortschrittliche Compliance-Analysen rund um das Verhalten teilnehmender Adressen anstatt der Identität der Teilnehmer. Diese KYT (Know Your Transaction)-Analysen helfen, Risiken in Echtzeit zu bewerten und gegen Betrug und Finanzkriminalität zu schützen.

Beispiele:

• Chainalysis: Chainalysis bietet fortschrittliche Blockchain-Analyse- und Compliance-Tools, die es Unternehmen ermöglichen, Transaktionen zu überwachen und Risiken zu bewerten.
• Elliptic: Elliptic bietet Lösungen zur Erkennung und Verhinderung von Finanzkriminalität auf der Blockchain und unterstützt Unternehmen bei der Einhaltung von Vorschriften.
• CipherTrace: CipherTrace bietet umfassende Lösungen für Blockchain-Forensik, Transaktionsüberwachung und Compliance, um Finanzkriminalität zu bekämpfen.

DAOs

Ein DAO ist eine dezentrale autonome Organisation, die nach transparenten Regeln auf der Ethereum-Blockchain zusammenarbeitet und keine zentrale, administrative Einheit benötigt. Mehrere beliebte Protokolle im DeFi-Bereich haben DAOs gegründet, um Fundraising zu betreiben, finanzielle Operationen zu verwalten und die Governance an die Community zu dezentralisieren.

Beispiele:

• MakerDAO: MakerDAO verwaltet den Stablecoin DAI und ermöglicht es der Community, über wichtige Entscheidungen abzustimmen, die das Protokoll betreffen.
• Compound: Compound ist ein dezentralisiertes Kreditprotokoll, das durch eine DAO gesteuert wird, die über die Entwicklung und Verwaltung des Protokolls entscheidet.
• Aragon: Aragon bietet eine Plattform zur Erstellung und Verwaltung von DAOs, die es Benutzern ermöglicht, Organisationen dezentral zu betreiben.

Daten und Analytik

DeFi-Protokolle bieten aufgrund ihrer beispiellosen Transparenz bei Transaktionsdaten und Netzwerkaktivitäten einzigartige Vorteile für die Datenentdeckung, -analyse und Entscheidungsfindung rund um finanzielle Chancen und Risikomanagement. Das explosive Wachstum neuer DeFi-Anwendungen hat zur Entwicklung zahlreicher Tools und Dashboards geführt.

Beispiele:

• DeFi Pulse: DeFi Pulse bietet Echtzeit-Daten und Analysen zu den grössten DeFi-Protokollen, einschliesslich gesperrtem Wert und Plattformrisiken.
• Dune Analytics: Dune Analytics ermöglicht es Benutzern, benutzerdefinierte Abfragen zu schreiben und Dashboards zu erstellen, um Blockchain-Daten zu visualisieren und zu analysieren.
• Zapper: Zapper bietet ein Dashboard zur Verwaltung und Überwachung von DeFi-Portfolios und ermöglicht es Benutzern, ihre Investitionen in verschiedenen Protokollen zu verfolgen.
• Glassnode: Glassnode ist ein führender Anbieter von On-Chain-Daten und Analytik und bietet umfassende Einblicke in Blockchain-Transaktionen und Netzwerkaktivitäten.

Gaming

Die Komponierbarkeit von DeFi hat Entwicklern von Produktplattformen Möglichkeiten eröffnet, DeFi-Protokolle direkt in eine Vielzahl von vertikalen Plattformen zu integrieren. Ethereum-basierte Spiele sind ein beliebter Anwendungsfall für DeFi, da sie eingebaute Wirtschaftssysteme und innovative Anreizmodelle bieten.

Beispiele:

• Axie Infinity: Axie Infinity ist ein Blockchain-basiertes Spiel, in dem Spieler digitale Haustiere namens Axies sammeln, züchten und bekämpfen können. Es bietet eine vollständige DeFi-Integration mit In-Game-Ökonomie und NFTs.
• Illuvium: Illuvium ist ein Blockchain-basiertes Open-World-Spiel, bei dem Spieler Kreaturen namens Illuvials sammeln, trainieren und bekämpfen können. Das Spiel bietet NFTs und DeFi-Integration für eine einzigartige Spielerfahrung.
• The Sandbox: The Sandbox ist eine virtuelle Welt, in der Spieler Grundstücke kaufen, bauen und handeln können. Es integriert DeFi-Elemente, um eine lebendige Wirtschaft innerhalb des Spiels zu schaffen.

Identität

Dezentrale Finanzprotokolle in Kombination mit blockchain-basierten Identitätssystemen bieten eine Möglichkeit, zuvor ausgeschlossene Benutzer zu einem wirklich globalen Wirtschaftssystem zu verhelfen.

Beispiele:

• Civic: Civic bietet eine sichere Identitätsplattform, die es Benutzern ermöglicht, ihre Identität auf der Blockchain zu verifizieren und zu verwalten.
• Worldcoin: Worldcoin zielt darauf ab, jedem Menschen auf der Welt eine digitale Identität und ein universelles Grundeinkommen zu ermöglichen, indem es Blockchain-Technologie nutzt.
• SelfKey: SelfKey ist eine Identitätsplattform, die Benutzern die Kontrolle über ihre Identitätsdaten gibt und die Verwaltung von Identitätsdokumenten auf der Blockchain ermöglicht.

Versicherung

DeFi ist ein aufstrebender Bereich mit einhergehenden Risiken wie Smart Contract Bugs und Sicherheitslücken. Eine Reihe innovativer Versicherungsalternativen ist auf den Markt gekommen, um Benutzern den Kauf von Versicherungen zu erleichtern und ihre Vermögenswerte zu schützen.

Beispiele:

• Nexus Mutual: Nexus Mutual bietet eine Smart Contract-Versicherung, die vor unbeabsichtigten Verwendungen von Smart Contract Code schützt.
• Etherisc: Etherisc entwickelt dezentrale Versicherungsprotokolle, die es Benutzern ermöglichen, Versicherungspolicen für verschiedene Anwendungen abzuschliessen.
• InsurAce: InsurAce ist eine dezentrale Versicherungsplattform, die eine breite Palette von DeFi-Versicherungsprodukten anbietet, einschliesslich Schutz vor Protokollausfällen und Smart Contract-Risiken.

Kreditvergabe

Peer-to-Peer-Kredit- und Darlehensprotokolle sind einige der am häufigsten genutzten Anwendungen im DeFi-Ökosystem.

Beispiele:

• Aave: Aave ist ein dezentralisiertes Kreditprotokoll, das es Benutzern ermöglicht, Krypto-Vermögenswerte zu verleihen und zu leihen. Das Protokoll bietet variable und feste Zinssätze sowie innovative Funktionen wie Blitzkredite.
• Compound: Compound ist ein autonomes Zinsprotokoll, das es Benutzern ermöglicht, Zinsen auf ihre Krypto-Vermögenswerte zu verdienen oder Kredite aufzunehmen. Das Protokoll passt die Zinssätze automatisch an das Verhältnis von Angebot und Nachfrage an.
• Cream Finance: Cream Finance bietet Kredit- und Darlehensdienste sowie innovative Funktionen wie liquiditätsbasierte Anreize und eine breite Palette unterstützter Vermögenswerte.

Margin Handel

Margin-Trader im traditionellen Finanzwesen können ihre Trades durch das Leihen von Mitteln von einem Broker (der dann als Sicherheit für ein Darlehen dient) hebeln. DeFi Margin Handel wird von dezentralen, nicht-verwahrenden Kreditprotokollen ermöglicht.

Beispiele:

• dYdX: dYdX bietet Margin-Handel und Perpetuals mit hohen Hebeln und ermöglicht es Benutzern, ihre Trades zu hebeln, ohne dass ein zentraler Vermittler erforderlich ist.
• Fulcrum: Fulcrum ist eine dezentrale Plattform für Margin-Trading und Leverage. Benutzer können Long- und Short-Positionen eingehen, indem sie Smart Contracts nutzen.
• Kine Protocol: Kine Protocol ist eine dezentrale Plattform für Margin-Trading und Perpetuals, die eine benutzerfreundliche Oberfläche und hohe Hebelwirkungen bietet.

Staking und Liquidity Providing

Staking und Liquiditätsbereitstellung sind zentrale Komponenten des DeFi-Ökosystems, die es Benutzern ermöglichen, passives Einkommen zu erzielen und gleichzeitig zur Stabilität und Sicherheit von DeFi-Protokollen beizutragen.

Beim Staking können Benutzer ihre Kryptowährungen in einem DeFi-Protokoll hinterlegen, um das Netzwerk zu sichern und dafür Belohnungen zu erhalten. Ein bekanntes Beispiel dafür ist das Staking von ETH auf der Ethereum 2.0 Blockchain, wo Teilnehmer Zinsen für das Validieren von Transaktionen verdienen.

Durch Liquidity Providing haben Nutzer die Möglichkeit, Liquidität bereitzustellen, indem sie ihre Vermögenswerte in Liquiditätspools auf dezentralen Börsen (DEXs) einzahlen. Dies erleichtert den Handel und generiert gleichzeitig Handelsgebühren für die Liquiditätsanbieter. Ein Beispiel hierfür ist Uniswap, wo Liquiditätsanbieter Gebühren verdienen, wenn andere Benutzer Token in ihren Pools tauschen.

Stablecoins

Stablecoins sind Kryptowährungen, die an stabile Vermögenswerte wie Fiat, Gold oder andere Kryptowährungen gebunden sind. Sie wurden entwickelt, um die Volatilität von Kryptowährungen zu verringern und Blockchains zu einer praktikablen Zahlungslösung zu machen.

Beispiele:

• Tether (USDT): Der bekannteste und am häufigsten verwendete Stablecoin, der an den US-Dollar gebunden ist.
• USD Coin (USDC): Ein Stablecoin, der von Circle und Coinbase entwickelt wurde und ebenfalls an den US-Dollar gebunden ist.
• Dai (DAI): Ein dezentraler Stablecoin, der von Krypto-Vermögenswerten besichert ist und von MakerDAO ausgegeben wird.
• Cryptofranc (XCHF): Ein Stablecoin, der an den Schweizer Franken gebunden ist und auf der Ethereum-Blockchain basiert.
• Frankencoin (ZCHF): Ein weiterer Stablecoin, der an den Schweizer Franken gebunden ist und ebenfalls auf der Ethereum-Blockchain basiert.

Tokenisierung

Tokenisierung ist eine der Grundlagen der dezentralen Finanzen und eine native Funktionalität der Ethereum-Blockchain. Token treiben nicht nur das Netzwerk an, sondern eröffnen auch eine Vielzahl von wirtschaftlichen Möglichkeiten. Einfach ausgedrückt ist ein Token ein digitaler Vermögenswert, der auf einer Blockchain erstellt, ausgegeben und verwaltet wird. Tokens sind sicher und sofort übertragbar und können mit einer Reihe von eingebauten Funktionalitäten programmiert werden.

Beispiele:

• Aktionariat: Aktionariat bietet eine Plattform zur Tokenisierung von Unternehmensanteilen, die es Unternehmen ermöglicht, Aktien auf der Blockchain auszugeben und zu verwalten.
• BrickMark: BrickMark ist auf die Tokenisierung von Immobilien spezialisiert und ermöglicht es Investoren, in tokenisierte Immobilienprojekte zu investieren.

Mit welchen Herausforderungen ist DeFi konfrontiert?

Schlechte Performance

Blockchains sind von Natur aus langsamer als ihre zentralen Gegenstücke, was sich auf die darauf aufbauenden Anwendungen auswirkt. Die Entwickler von DeFi-Anwendungen müssen diese Einschränkungen berücksichtigen und ihre Produkte entsprechend optimieren.

Hohes Risiko von Benutzerfehlern

DeFi-Anwendungen übertragen die Verantwortung von den Vermittlern auf den Nutzer. Dies kann für viele ein negativer Aspekt sein. Die Entwicklung von Produkten, die das Risiko von Anwenderfehlern minimieren, ist eine besonders schwierige Herausforderung, wenn die Produkte auf unveränderlichen Blockchains eingesetzt werden.

Schlechte Benutzererfahrung

Derzeit erfordert die Verwendung von DeFi-Anwendungen einen zusätzlichen Aufwand für den Benutzer. Damit DeFi-Anwendungen ein Kernelement des globalen Finanzsystems sein können, müssen sie einen konkreten Nutzen bieten, der die Nutzer dazu anregt, vom traditionellen System abzuweichen.

Überladenes Ökosystem

Es kann eine gewaltige Aufgabe sein, die Anwendung zu finden, die für einen bestimmten Anwendungsfall am besten geeignet ist, und die Benutzer müssen in der Lage sein, die beste Wahl zu treffen. Die Herausforderung besteht nicht nur darin, die Anwendungen zu erstellen, sondern auch darüber nachzudenken, wie sie in das breitere DeFi-Ökosystem passen.

Chancen für die Zukunft

Die Zukunft gehört Decentralized Finance. Die Zeit der zentralisierten Finanzsysteme, in denen Mittelsmänner den Zugang und die Kontrolle über unser Geld bestimmen, neigt sich dem Ende zu. DeFi bringt die Autonomie und Freiheit zurück zu den Menschen, und es ist nur eine Frage der Zeit, bis die breite Masse dies erkennt. Regierungen und Finanzinstitute mögen versuchen, den Fortschritt zu bremsen, aber die Technologie und der Wille zur Veränderung sind zu stark.

Die Dezentralisierung ist nicht nur eine technologische Revolution, sondern eine soziale. DeFi wird Arbeitsplätze in der traditionellen Finanzwelt obsolet machen und die Struktur ganzer Branchen verändern. Tausende von Jobs, die heute noch notwendig erscheinen, werden durch dezentrale Systeme ersetzt. Der Aufstieg von DeFi ist unvermeidlich, und die Frage ist nicht, ob es die Finanzwelt verändern wird, sondern wann. Diese Bewegung ist nicht aufzuhalten.

Fazit

Decentralized Finance steht an der Schwelle, die gesamte Finanzwelt zu revolutionieren. Während das traditionelle Finanzsystem fest in den Händen zentraler Institutionen liegt, bahnt sich DeFi den Weg in eine Zukunft, die keine Banken, keine Mittelsmänner und keine zentralisierte Kontrolle mehr braucht. DeFi wird nicht nur den Zugang zu Finanzdienstleistungen radikal verändern, sondern auch Tausende traditionelle Finanzjobs überflüssig machen. In einer Welt, in der Vermögenswerte direkt zwischen Nutzern getauscht werden können, wird die Rolle von Banken und zentralisierten Finanzinstituten massiv geschwächt.

Die Macht, die bisher von wenigen grossen Institutionen kontrolliert wurde, wird in die Hände der Menschen zurückgegeben. Entwickler und Nutzer werden die Architekten dieses neuen Finanzsystems sein, das effizienter, transparenter und inklusiver ist als alles, was die traditionelle Finanzwelt zu bieten hat. DeFi wird die Regeln neu schreiben und all jene, die an den alten Strukturen festhalten, werden sich gezwungen sehen, sich anzupassen – oder zurückzubleiben.